天马科技

603668.SH 上海证券交易所主板

以鳗鱼产业为核心,以食品为新蓝海,以饲料为主基石
打造世界级全产业链食品供应链平台

上交所主板 农业产业化国家重点龙头 国家技术创新示范企业 全球鳗鱼全产业链龙头
60.01亿
2025年营业收入

同比增长2.51%,烤鳗销售收入增长拉动(数据来源:2025年年报)

128.98万吨
2025年饲料总销量

同比增长2.10%,饲料业务为基石(数据来源:2025年年报)

97.89亿
2025年末总资产

资产负债率72.62%(数据来源:2025年年报)

1.87万吨
2025年活鳗出池量

创历史新高,全球最大鳗鱼全产业链企业(数据来源:2025年年报)

三大产业格局

以鳗鱼为核心,全产业链融合发展

🌾 饲料业务(主基石)

深耕特种水产饲料与畜禽饲料,在福建福清建有亚洲产能最大、品种最齐全的高端水产饲料生产基地。2025年饲料行业收入52.44亿元,占总收入87.39%。

数据来源:2025年年报

🐟 鳗鱼产业(核心)

打造全球"规模最大、链条最全、品牌最响"的国家现代农业产业园(中国鳗谷),覆盖八大渔业产业集群。2025年养殖板块收入13.11亿元(内部交易抵消前)。

数据来源:2025年年报

🍱 食品业务(新蓝海)

建设十大食品基地,打造"鳗鲡堂""鳗小堂"等知名品牌,产品远销欧美亚七十多个国家。2025年食品板块收入5.53亿元(内部交易抵消前),同比增长31.39%。

数据来源:2025年年报

2025年度业绩概况

行业周期低谷导致阶段性亏损,三大业务板块承压

营业收入

60.01亿

+2.51% 烤鳗销售收入增长拉动

归母净利润

-1.79亿

-789.25% 由盈转亏

扣非净利润

-2.00亿

-2127.83% 亏损规模创历年新高

经营现金流净额

1.01亿

-79.14% 同比大幅下降

⚠️ 亏损原因分析

①鳗鱼行业周期性下行,活鳗及烤鳗价格承压;②鳗鱼养殖销售毛利较上年减少9,873.31万元;③饲料业务毛利减少1,432.10万元;④财务费用增加2,498.74万元;⑤计提资产减值损失4,031.80万元。公司认为此系阶段性亏损,随着行业产能去化有望改善。

数据来源:2025年年报

发展里程碑

三十余年深耕渔牧产业

2002年
陈庆堂开始创业,聚焦特种水产饲料领域
2005年
福建天马科技集团有限公司正式成立
2017年
在上海证券交易所主板上市(股票代码:603668)
2020年起
布局鳗鱼全产业链,打造"中国鳗谷"国家现代农业产业园
2025年
鳗鱼出池量1.87万吨创历史新高;活鳗出口渠道拓展至日韩东南亚
2026年
鳗鱼出鱼目标2.5万吨以上;在东京设立子公司拓展日本市场