经济的硬着陆和软着陆
哪些指标可以说明经济是「硬着陆」还是「软着陆」?新闻经常提到,要让经济「软着陆」,不能「硬着陆」。究竟什么是「硬着陆」,什么是「软着陆」?这是学术概念吗?哪些指标可以衡量?或者举个例子,那些国家的经济曾经「软着陆」过?(「硬着陆」是否就是发生了经济危机?)
问:担任一位西方经济学家专家。分析和总结经济的硬着陆和经济软着陆,有什么衡量指标,并例举曾经发生过的事件来说明哪些国家出现过软着陆,哪些国家发生过硬着陆,硬着陆有哪些危害?
答:经济的硬着陆和软着陆是指经济增长速度在一段过度扩张之后的不同变化情况。
经济硬着陆的实质是指经济增长不仅是短期向下波浪式的运动,而且在2~3年内,无法回到原来的高点这一现象。经济硬着陆的发生情况是如果一国实行的政策过紧,出现大幅度通胀后,紧接着会出现大规模的通货紧缩,导致失业增加,经济速度下滑过快。经济硬着陆的危害是经济震动较大,通常有很大的副作用,如产业结构失衡,社会不稳定,金融危机等。
经济软着陆的实质是指国民经济的运行经过一段过度扩张之后,平稳地回落到适度增长区间。经济软着陆的发生情况是如果一国较好地实行了紧缩政策,使得过快增长的经济速度平稳地下降到一个合适的比例,而没有出现大规模的通缩和失业。经济软着陆的优点是收入相对牺牲较少,缺点是时间较长,且受公众预期影响变数较大,不一定能达到合适的效果。
衡量经济硬着陆和软着陆的指标有很多,如GDP增速,通胀率,失业率,工业产出,出口等。具体的标准因国家和时期而异。例如,在中国,“八五”时期以前,GDP增速低于8%就被认为是硬着陆;而在“十一五”时期以后,GDP增速低于6%才被认为是硬着陆。
举例来说,美国在1979-1982年间就发生了一次典型的经济硬着陆。当时美联储为了遏制高通胀和高利率,采取了极端紧缩政策,导致美国GDP增速从1979年的3.2%降到1980年的-0.3%,1982年更低至-1.8%;通胀率从1979年的13.3%降到1982年的6.2%;失业率从1979年的5.8%升到1982年的9.7%;工业产出从1979年的4.6%降到1980年的-7.8%,1982年更低至-8.9%;出口从1979年的10.5%降到1980年的-4.4%,1982年更低至-5.5%。
一些经济硬着陆的例子是:
1994年,中国为了控制通货膨胀,大幅提高了基准利率,导致投资和消费大幅下降,很多项目成为烂尾楼,银行业出现大量坏账,经济增长率从1993年的13.5%下降到1995年的10.9%。
1997年,亚洲金融危机爆发,泰国、印度尼西亚、马来西亚、韩国等国家的货币大幅贬值,引发了金融恐慌和资本外逃,经济增长率急剧下滑,部分国家出现负增长。
2008年,美国次贷危机引发了全球金融危机,美国和欧洲等发达国家的金融市场和实体经济受到重创,经济增长率大幅下降,部分国家出现衰退。
一些经济软着陆的例子是:
2010年,中国为了防止经济过热和房地产泡沫,适度加息和收紧信贷政策,使经济增长率从2009年的9.4%逐步降低到2012年的7.8%,但没有出现明显的通胀或失业问题。
2015年,美国联邦储备委员会(FED)开始缓慢加息和缩减资产负债表,以应对经济复苏和通胀上升的压力,使经济增长率从2014年的2.9%逐步降低到2016年的1.6%,但没有引发金融市场的动荡或实体经济的衰退。
2020年,新冠疫情对全球经济造成了巨大冲击,各国政府和央行采取了大规模的财政和货币刺激措施,以支持企业和个人渡过难关,使经济增长率从2020年第二季度的-12.1%反弹到2020年第四季度的3.2%,并预计2021年将恢复到5.5%。